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三、现金流之惑2015年以来，公司经营性现金流量净额均为负数，说明其销售的产品没有全部收到现金，利润“含金量”不足。而2019年业绩爆发后，产品供不应求，经营性现金流量净额超过了4.7亿元，资金的去向引起了笔者的好奇。第一，公司没有买理财产品。从往年财报看，公司有理财的习惯，但2019年的巨额现金竟然没有进行理财。第二，公司没有扩大投资和并购。现金流量表显示，投资性现金流变化不大。第三，偿还了9000万元左右的借款。公司本来就是轻资产运作，平时借款不多，在业绩较好的时候，还清了借款。
今日，Uber给出了具体的时间表，到2025年将实现汽车全部电动化。据悉，英国计划从2040年起禁止出售新的汽油和柴油车。此外，关于近期有关Uber将收购英国食品外卖公司Deliveroo的报道，科斯罗萨西表示，Uber对类似的公司感兴趣，但Uber也在与全球其他食品配送创业公司谈判，因此最终能否收购Deliveroo还是个未知数。
李迅雷：过去我们的市场管控太多，对上市标准定得太严，标准要求太具体，市场化程度就低，现在通过这样一个宽泛的做法使得注册制能够推进起来。今年2月22日，习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时专门提到，要完善资本市场基础性制度，把好市场入口和市场出口两道关。所谓的出口就是要按照有关制度，严格规范退市制度，这样才能实现资本市场的优胜劣汰。
第一，历史上，正常情况下，创业板指内生增长稳定在23%左右的中枢。主要稳定贡献的在于计算机、传媒、贡献波动比较大的是电子、医药、环保。第二，最终创业板指整体增速取决于外延并购的程度。例如13年外延并购并不多，对整体盈利增速贡献在5%左右，而14-15年外延进入高峰期，贡献达到15-17%，但是17年外延并购又被限制，仅贡献了8%。
雅典奥运会，陈忠和治下的中国女排又一次夺得了奥运冠军，却并没有某个运动员能够超脱于集体之外。在里约奥运会那支金牌之师中，朱婷、惠若琪的地位不言而喻，却也不至于有鹤立鸡群之感。女排毕竟是集体项目，个人英雄主义不会被过分强调。参加里约奥运会的女排姑娘全都是奥运冠军，但具体到运动员，大多数人的影响力和商业价值并不大。
当然，跟美国当年的漂亮50比起来，还可以有上升空间。世事艰难，确定性溢价难免水涨船高。只是之后呢？1973年1月开始，美股暴跌，标准500指数和道指分别跌了41.9%和39.6%，而漂亮50呢？-45.2%！一个有意思的事情是，如果我们把时间拉长，当年多数漂亮50的投资者都有一个幸运的结局。1985年，迪士尼回到了1972年的历史高点，今天股价在新高的水平上，年化收益率大概10%左右，这是一个不错的收益率了。麦当劳也是，徘徊多年后，从80年代开始单边上涨，现在也是历史新高水平上。
